...при этом доходная часть превышает расходную еще с 2016 г...

..но до того, как компания стала накапливать денежные средства (2018-2019 гг.), она активно гасила кредиты/займы (2013-2017 гг., пик погашения - 2017 г.)

По итогу 2019 г. - деньги на счетах составляют 25% от совокупных активов.

Денежные средства компания планомерно накапливает..., также и запасы увеличились в период с 2014 г. по 2017 г. на ~50%...

...в течение 2015-2017 гг. из-за отрицательного изменения оборотного капитала (как раз увеличение запасов) расходная часть превышала доходную часть, но и денежные средства в этот период не снижались....

..из диаграммы видно, что в период с 2015-2017 г. компания привлекала займы, при этом ещё выплачивала дивиденды, также займы привлекались и в 2018-2019 г, т. е. увеличение денежных средств произошло с помощью займов при этом чистый денежный поток 2018-2019 гг. уже не отрицательный.

По итогу 2019 г. - деньги на счетах составляют 21% от совокупных активов.

Денежные средства значительно увеличились в 2019 г..

....несмотря на том, что доходная часть на протяжении всего периода превышала расходную, разница, в том числе и в 2019 г. не настолько значительна, чтобы обеспечить такой рост денежных средств....

....на протяжении всего периода компания активно погашала займы, т.е. увеличение денежных средств - это не займы полученные...

...дополнительные денежные средства компания в 2019 г. получила по прочим инвестиционным потокам - продажа дочерней организации - Группа продала ООО «Деметра 1» (компания Группы ВТБ) 99.9968% доли участия в уставном капитале ООО «Новороссийский зерновой терминал» («НЗТ»), (прим. 13 отчетности по МСФО за 2019 г.).

Денежное поступление составило примерно половину операционной прибыли за 2019 г...

...но по диаграмме видно, что отрицательного изменения оборотного капитала за этот период не было, но было в 2018-2019 гг.

Изменение оборотного капитала может быть со стороны:

• активов: запасов, дебиторской задолженности, авансов выданных.

• источников финансирования/(пассивов): кредиторской задолженности, авансов полученных.

....в период с 2013 по 2017 г. произошло равноценное увеличение кредиторской задолженности, что уравновесило увеличение дебиторской задолженности, а в 2018-2019 гг. кредиторская задолженность сократилась сильнее, чем дебиторская задолженность, что вызвало "заморозку" денежных средств.

В составе краткосрочной кредиторской задолженности – задолженность связанных сторон:
2015 - 87% | 2016 - 91% | 2017 - 88% |
2018 - 84% | 2019 - 74% |

По итогу 2019 г. - краткосрочная дебиторская задолженность составляет 21% от совокупных активов.

в 2019 г. произошло сильное увеличение дебиторской задолженности...

...что видно и из диаграммы - по итогу 2019 г. произошло отрицательное изменение оборотного капитала.

По итогу 2019 г. - краткосрочная дебиторская задолженность составляет 20% от совокупных активов.

Дебиторская задолженность ПАО «НК «Роснефть» и его дочерних обществ от общей дебиторской задолженности:
~78% - 2016 г.;
~95% - 2017 г.;
~90% - 2018 г.;
~95% - 2019 г.
(Прим. 30 отчетности за 2019 г. _Операции со связанными сторонами).

Дебиторская задолженность увеличивается с 2016 г..

...из диаграммы видно, что в период с 2017-2019 г. - отрицательное изменение оборотного капитала. В 2016 - отрицательного изменения нет, возможно увеличение дебиторской задолженности было нивелировано увеличением авансов полученных/кредиторской задолженности.

В 2019 г. - отрицательное изменение оборотного капитала - это увеличение запасов, но в 2016 г. изменения оборотного капитала не было...

....в 2019 г. так как из-за отрицательного изменения оборотного капитала чистый денежный поток от операционной деятельности отрицательный, компания для увеличения запасов (а также выплаты дивидендов) взяла займ.

в 2016 г. также компания взяла займ..

..2016 г.: Приобретение дочерних компаний и Предоставление финансирования дочерним компаниям до их приобретения, приобретение инвестиционной недвижимости. (Прим. 9 отчетности по МСФО за 2016 г. приобретение Группы Мортон и других предприятий).

т.е. увеличение запасов произошло не органически...

По итогу 2019 г. запасы составляют 52% от совокупных активов.

Запасы растут на протяжении всего периода растут...

...из диаграммы видно, что на протяжении всего периода изменение оборотного капитала - отрицательное (увеличение запасов).

Интенсивность изменения оборотного капитала в пересчете на акцию сильнее, чем увеличение запасов.

Это объясняется тем, что в 2017 г. дополнительные денежные средства компания привлекла от дополнительной эмиссии акций (~175% от операционной прибыли).

Количество акций увеличилось и в пересчете на одну акцию значения всех параметров снизились, поэтому увеличение запасов произошло менее интенсивно.

По итогу 2019 г. краткосрочные финансовые вложения составляют 16% от совокупных активов.

Состоят из размещенных краткосрочных валютных депозитов.

По итогу 2019 г. прочие оборотные активы составляют 25% от совокупных активов.

Состав: ~90% активы, предназначенные для продажи.

Когда актив готовится для продажи в отчетности он выделяется отдельной строкой, также выделяются отдельно и обязательства, относящиеся к потенциально продаваемому активу.

В данном случае, в составе прочих краткосрочных обязательств по итогу 2019 г:

~65% - Обязательства, непосредственно относящиеся к активам, предназначенным для продажи;
~30% - Авансы, полученные за товары.

По итогу 2019 г. прочие оборотные активы составляют 25% от совокупных активов.

Состав:
~70% - активы, предназначенные для продажи;
~30% - авансы выданные и предоплата по налогу на прибыль.

В данном случае, в составе прочих краткосрочных обязательств по итогу 2019 г.:

~50% - Обязательства, непосредственно относящиеся к активам, предназначенным для продажи;
~30% - Прочие кредиторы и начисленные резервы по расходам.